韩束母公司上海上美化妆品股份有限公司（以下简称“上美集团”）启动A股上市计划。3月3日，记者从证监会官网获悉，上美集团已开启上市辅导。实际上，上美集团早在2015年就以5亿元冠名了《非诚勿扰》，刷新了当时中国电视广告的冠名费纪录。“高营销”也成为了上美集团的标签之一，但伴随新兴品牌完美日记、花西子等网红品牌的崛起，巨资营销已经失去了“性价比”，对于上美集团来说，上市筹钱也显得尤为迫切。

开启上市辅导

3月3日，记者从证监会官网获悉，上美集团已与中信证券股份有限公司签署上市辅导协议，并在证监局备案。

上美集团早有上市想法。2015年10月，上美集团创始人兼CEO吕义雄曾表示计划在2018年完成公司上市计划，然而此后便再无消息。就上市相关问题，记者联系上美集团进行采访，但截至发稿，电话并未接通。

快消行业新零售专家鲍跃忠分析称，上美集团旗下有着众多品牌，在此前的发展中都有较大的投入，尤其是在营销方面，此番寻求上市，或为解决其投资变现问题。此外，通过上市，能够建立一个较为稳定的融资渠道，有了资金的支持，在此后的进一步发展上也能更得心应手。

公开资料显示，上美集团成立于2004年，旗下拥有“韩束”“一叶子”“红色小象”“花迷”“Cosmetea”等品牌。其中，韩束、一叶子作为上美集团旗下两大重点子品牌，成为重点的投入项目。在一叶子成立之初，上美集团曾对外表示，公司希望将韩束、一叶子这两个品牌深入国内市场。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，上美集团发展初期，对于韩束、一叶子寄予了较大的希望，同时，也投入了较大的精力。但随着后续的发展，两大品牌的发展放缓、融资渠道受限，不得不通过上市寻求进一步的发展。

巨额广告营销

众多消费者或许不了解上美集团，但说起韩束、一叶子却熟悉很多，这主要得益于上美集团在广告营销方面的投入。公开资料显示，2008年，上美集团进军电视购物渠道，并逐渐成为电视购物渠道化妆品销售的头部品牌。2012年，上美集团正式开启引入代言人、大举投放综艺、影视剧广告植入的营销策略。2015年，上美集团以5亿元冠名《非诚勿扰》，刷新了当时中国电视广告的纪录。

根据多家媒体公开报道的数据，2016年，上美集团整体广告投放规模高达15亿元。在随后几年的发展中，上美集团在广告营销的投入不断加大。2016-2019年，上美集团以植入影视剧为主进行营销。期间，上美集团分别在《三生三世十里桃花》《火星情报局》《明日之子》《这就是街舞》等热播剧及综艺节目中植入广告，大举营销。2020年，上美集团更是在6部大火电视剧中植入广告，包括《安家》《三十而已》《以家人之名》等。

除了影视剧的广告植入外，签约当红明星为代言人也成为其营销的一大亮点。2012年，上美集团签约林志玲为韩束代言人；2014年签约鹿晗为一叶子代言人；2015年签下郭采洁、鹿晗、谢霆锋、赵薇、杨颖等多位代言人为其旗下品牌代言宣传；2019年签约吴亦凡为韩束面膜代言人；2020年5月，签约佟丽娅为韩束护肤代言人。

仅数十位代言人的代言费就不是一个小数目。根据多家媒体报道数据，吴亦凡等流量小生的代言费在八位数左右。鹿晗当红时期的代言费更是高达8000万元。如此之多的明星代言，对于上美集团是一笔不小的支出。

鲍跃忠表示，从上美集团的广告投入渠道来看，韩束、一叶子等品牌的投入更多偏向传统渠道，如电视广告、影视剧植入等。而在一些新渠道的营销投入方面并不足，比如抖音、小红书、头部网红等。这就导致其投入大，但产出效率并不高。

由于上美集团并没有披露业绩数据，所以无法得知其真正的投入产出，但从媒体的报道来看，上美集团的收益并不高。有数据显示，2016年，上美集团回款为45亿元。对此，徐雄俊表示，上美集团营销方面的投入，在初期确实推动了品牌的发展，但后期这一优势并不明显，同时在业绩上也并没有起到一定的积极作用。

网红品牌冲击

作为国产老牌化妆品牌，上美集团无论是砸重金营销还是启动上市计划，更多的还是源于行业竞争的不断加剧。在传统化妆品牌领域，上海家化、丸美股份、珀莱雅等传统品牌不断转型发展，线上线下双管齐下的同时发力高端领域瓜分市场份额。此外，新兴品牌完美日记、花西子等不断崛起，都对上美集团造成一定的挑战。数据显示，2020年“双11”期间，彩妆品牌销售额排行榜中，完美日记、花西子分别位居第一、二位，成交额分别为超5.5亿元和4.5亿元。

“随着国产老品牌的布局、新兴品牌的崛起以及外资品牌如欧莱雅、雅诗兰黛等的不断瓜分，上美集团需要更多的曝光率及资金继续发展。”徐雄俊表示。

此外，从近几年上美集团融资数据来看，上美集团融资渠道受限，一定程度上限制了发展。天眼查信息显示，上美集团自成立至今的十余年中，仅获得种子轮和天使轮两轮融资，第一轮未披露融资金额，第二轮融资金额为5亿元。

单从融资数量来看，与完美日记成立不到五年内连续完成五轮融资相比，上美集团似乎并不被资本市场看好。

鲍跃忠表示，上美集团作为传统企业面对各品牌的竞争，有着一定的焦虑。竞争的加剧以及融资渠道的受限，使得上美集团不得不启动上市计划。而在此后能否成功上市，还要看上美集团的业绩如何。