娱乐圈不少明星都开始“晒娃”了，晒的还都是同一个“娃”。

最近，宋茜、宋祖儿、杨超越、王霏霏等一众女明星纷纷晒出与自己和“娃”的合影，那是一个长着大眼睛，傲娇地嘟着嘴，面无表情的小女孩。

小女孩名叫Molly，是被称为“泡泡玛特一姐”的当家IP。“一姐”还能带领被调侃“上市即巅峰”的泡泡玛特走向下一个故事吗？

长大的“泡泡玛特一姐”

2016年1月9日，泡泡玛特董事长兼CEO王宁发了一条微博：“大家除了喜欢收集Sonny Angel(当时泡泡玛特人气最高的一款娃娃)，还喜欢收集其他什么呢？”

那条微博下，许多网友提出了一个王宁闻所未闻的名字：Molly。他很快签下了这个IP，Molly也不负所望：2017年-2019年，泡泡玛特基于Molly形象的品牌产品销售额分别占泡泡玛特品牌产品所得总收益约89.4%、62.9%、32.9%。

泡泡玛特的生意越做越大，Molly也“越长越大”：起初基于泡泡玛特的盲盒策略，Molly多以7cm左右高的形象被藏在小小的盲盒中。如今，越来越多400%、1000%大小的Molly以32cm、70cm的确定形象出现，也就是众多明星潮人追捧的“大娃”。

潮玩玩家石墩儿(化名)就是一位大娃爱好者。女明星们纷纷秀出的MEGA珍藏系列“Molly西瓜1000%”，他拥有编号为No.1的一体。

这个原价3999元的娃娃，石墩儿是用11000元的价格找黄牛买的。“这个溢价我是可以接受的，毕竟像Bearbrick等的潮玩溢价更高。”

石墩儿口中的Bearbrick又名积木熊，早已被炒得身价飙升，几万块钱一只的价格屡见不鲜。如今，很多人觉得泡泡玛特大娃在市场的热度“很有积木熊当年的风范。”

目前，“Molly西瓜1000%”在二手市场的售价多为15000元左右，但这并不是大娃的“天花板”。

石墩儿“入坑”泡泡玛特的契机是其6月推出的一款“Molly地球女儿”，当时热度非常高，溢价十分严重。这款原价4999元的泡泡玛特初代大娃，现今在二手市场上甚至被炒到了89999元、98888元等的天价。

“不到一个月价格翻了一倍多。当时觉得这是一个非常高回报的投资，对于我来说既是爱好又可以理财，何乐不为呢？”石墩儿说。

逃不过的“黄牛”阴影

盲盒爱好者凌莉(化名)也拥有一款大娃，“出了大娃，每次都喊上亲戚朋友一起抽签抢，结果就只中了这一次。每次抢娃的时候总是连界面都还没看清，娃就卖完了。”

“我们娃友圈中有一句话：‘泡泡玛特赚不到我的钱，但黄牛可以。’”凌莉说，娃友们抢不到自己心爱的娃，只能去二手市场高价购入，叫苦不迭。

“现在这个圈子基本被黄牛垄断，听说他们有软件很好抢到，我们个人玩家基本上无缘。有中签的个人买家到门店自提，懒得拿回家了就在现场直接翻一倍多卖给黄牛，黄牛再一转手赚个小几千是没什么问题的。”石墩儿说。

凌莉也表示，黄牛之所以有利可图，一是由于购买大娃大多是像AJ等鞋子一样需要通过中签获得购买资格，不是人人可以买；二是加上“限量”，全球XXX体，供不应求导致价格飞涨。

不过，对于旗下大娃被爆炒问题，泡泡玛特回复媒体称，泡泡玛特过去没有参与，且未来也不会参与潮玩二手市场相关交易。希望它能被真正的玩家和藏家所拥有，而不是到黄牛手里炒出天价，让真正的爱好者望而却步，在努力探索更好的解决方案。

急于撕掉的盲盒标签

虽然黄牛猖獗让泡泡玛特“头疼”，但大娃对泡泡玛特的重要性是毋庸置疑的。

在2021年半年报中，泡泡玛特特意将MEGA单独拿出来描述称，“6月发售的MEGA珍藏系列Space Molly×海绵宝宝联名款，一经推出便迅速引爆市场，其中1000%限量发售3000体，以抽号的形式购买，吸引了超过100万人次的参与。”

“受欢迎程度超出预期。MEGA系列将是后续泡泡玛特的重点IP。”王宁在半年报业绩会上表示了对大娃表现的满意。

不过有声音认为，大娃推出的背后也恰恰反映出泡泡玛特的焦虑。

2018年和2019年，泡泡玛特营收分别同比大增225.49%、227.19%，但2020年增速断崖式下跌，下降近八成至49.3%。如今，2021年上半年其虽渐从疫情影响走出，但增速也只有116.8%。

反映到股价上，泡泡玛特市值最高曾近1500亿港元，经历了今年3月的最低点后，如今虽回升至840亿港元，也近乎腰斩。

除此之外，品控不严、售后不佳、霸王条款、营销乱象等负面新闻的阴影也一直笼罩着泡泡玛特。近日，有消费者反映用微信小程序抽泡泡玛特盲盒，选择99元抽一次，付款时却直接跳转到全包，支付2178元，再度引发诱导消费的质疑。

“IP能否大热还是需要载体，不然就仅仅是公仔，或者是加大版的公仔。想要保持持续的热度，还需要在IP上进行长期的创新和内容输出。”互联网分析师蒙遗善说。

“在泡泡玛特上市前后，我们反复跟人解释，泡泡玛特不是一家盲盒公司，是一家基于IP的潮玩公司。”王宁也曾多次强调。

从泡泡玛特首家概念店落地北京环球影城，到投资电影《白蛇2：青蛇劫起》及《新神榜：哪吒重生》，再到成立了乐园管理有限公司，不难看出泡泡玛特撕去盲盒标签意已决。

你还在购买盲盒吗？