近日，西部黄金股份有限公司（以下简称“西部黄金”）披露2025年度经营业绩及2026年第一季度业绩预告，公司经营业绩大幅增长，表现亮眼。

数据显示，2025年西部黄金营业收入首次突破百亿元，达135.67亿元，同比增长93.80%；归母净利润4.72亿元，同比增长86.09%。2026年一季度业绩延续高增态势，净利润较上年同期预增超17倍。

有分析认为，公司业绩增长核心来自主营业务改善：一方面黄金销量显著提升，叠加国际金价高位运行，盈利空间拓宽；另一方面电解锰价格回暖，带动公司盈利弹性增强。此外，公司2025年完成对新疆美盛的收购，取得新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目，进一步夯实“黄金为主体，锰业+铍业为两翼”的业务格局，抗风险能力与综合竞争力持续提升。

据悉，西部黄金专注黄金矿山开采、冶炼，构建了勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、销售一体化完整产业链，技术与矿山管理经验成熟。锰业务方面，公司实现锰矿石开采至电解锰生产的垂直一体化布局，兼具资源储备与深加工能力。

2025年，西部黄金通过自有矿山技改增效、停产矿山复产及战略并购并举，实现资源与产能跨越式提升。全年生产黄金产品16.92吨（含金精矿、焙砂金属量，其中标准金15.49吨），完成年计划的172.76%，较上年同期9.59吨增加7.33吨，增幅76.4%；同期生产电解金属锰8.29万吨、锰矿石52.80万吨，多元业务稳健运行。

西部黄金重视投资者回报，利润分配力度显著提升。2025年度拟合计派发现金红利约1.42亿元，较2024年度分红总额与分红比例均大幅提高，切实增强投资者获得感。

同步披露的2026年一季度业绩预告显示，西部黄金预计归母净利润4.5亿元至5.6亿元，较上年同期追溯调整后增长1797%至2261%，超出市场预期。公司表示，本轮高增长由黄金销量增加、售价上行及电解锰价格回升驱动，主营业务支撑扎实，具备可持续性。

长期来看，西部黄金业绩具备稳固支撑。资源端，公司矿山坐落于新疆重点金、锰成矿带，找矿前景良好，近年深边部找矿成效显著，未来将持续加大探矿投入，提升资源储备。

当前全球黄金市场处于上行周期，国际金价维持高位，央行购金、地缘局势等因素为金价提供支撑，黄金行业整体发展前景向好，头部企业盈利成长性值得期待。