二闯美股，三岁的极氪汽车“圆梦”，吉利控股集团董事长李书福也收获了第九个IPO。美东时间5月10日，极氪汽车在纽交所敲钟上市并以“ZK”为股票代码正式挂牌交易。首个交易日，极氪汽车以每股26美元开盘，较21美元发行价高出23.8%，开盘当日以28.26美元、涨幅34.57%的成绩完成首日交易。三年时间，背靠吉利的极氪汽车快速成长，仅用时37个月便登陆资本市场。上市“单飞”的极氪汽车一方面通过资本市场补充资金，另一方面吸纳更多资源加速开拓海外市场。

闪电敲钟

继“蔚小理”后，极氪汽车成为第四家登陆美股的中国造车新势力企业。相比成立较早的“蔚小理”，极氪汽车刚满三岁。

2021年4月，极氪汽车正式成立，同年4月品牌首款车型极氪001发布，极氪汽车从成立到成功IPO仅用时37个月。从上市时间看，特斯拉上市用时七年，“蔚小理”登陆资本市场则分别用时四年、六年和五年。而成立三年便迈过上市门槛的极氪汽车，除了成为最快登陆美股市场的中国新能源造车企业外，李书福旗下的上市公司也达到9家，包括吉利汽车、沃尔沃、极星、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、力帆科技、路特斯和极氪汽车。

不仅上市节奏快，成立时间尚短的极氪汽车，营收与毛利率成绩也同样亮眼。招股书显示，2021—2023年，极氪汽车营收分别为65.28亿元、319亿元、516.7亿元。同时，极氪汽车整车毛利率分别为1.8%、4.7%和15%。横向对比看，去年蔚来、小鹏、理想的整车毛利率分别为9.5%、-1.6%、21.5%。

上市进程短、营收亮眼的背后，相比白手起家的“蔚小理”，背靠吉利的极氪汽车有着先天优势。据了解，极氪汽车成立前，吉利耗时五年、投资超200亿元推出纯电架构——SEA浩瀚，该架构搭载的首款量产车型便为极氪首款车型—001。同时，2021年，吉利将宁波威睿51%的股权和CEVT（中欧汽车技术中心）全部股权转移到极氪汽车旗下，进一步完善极氪汽车供应体系。从生产体系到造车构架均来自吉利，无疑让极氪汽车在重资产的造车行业能够轻装前进。

乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）秘书长崔东树认为，有吉利支持的极氪汽车得到的不仅是资金支持，深耕汽车行业多年的吉利，有着丰富的经验和完善的制造体系，可以全面扶持极氪汽车。相比其他新造车企业，极氪汽车拥有更多竞争资本。

“单飞”一波三折

尽管有吉利的一路扶持，但极氪汽车的上市路并不平坦。

吉利方面一直在积极推动极氪汽车IPO。成立一年多后，极氪汽车便传出计划上市的消息。2022年10月，吉利汽车发布公告称，建议分拆极氪汽车并将其独立上市，且中国香港联交所已确认公司可以进行分拆；同年12月，吉利汽车在港交所发布公告称，极氪汽车已按保密基准向美国证交会递交可能进行首次公开发售的注册声明草案。去年2月13日，吉利汽车发布公告显示，向五位投资者发行及配发约1.39亿股A系列优先股，共计7.5亿美元；同年11月，极氪汽车正式递表赴美IPO。招股书显示，极氪汽车计划在纽交所挂牌上市，股票代码为“ZK”。不过，由于投资市场情绪疲软，极氪汽车一度搁置上市计划。直到今年4月，极氪汽车重启IPO。

然而，本次重启IPO的极氪汽车估值却大幅度缩水，估值降至51.26亿美元。北京商报记者注意到，去年2月极氪汽车A轮融资投后估值约为130亿美元。而此时估值不到A轮融资时的四成，尽管极氪汽车交易首日市值升至68.98亿美元，但与A轮融资时的估值相差甚远。在外界看来，估值的缩水与投资者热情降温有很大关系，市场对于新能源车企的估值预期与三年前有很大变化。据第三方数据，“蔚小理”当前股价与上市后峰值有明显差距，其中理想汽车下跌50%，蔚来汽车、小鹏汽车更下跌近90%。

为何选择在估值不高时进行IPO？在极氪汽车招股书便能找到答案。招股书显示，2021—2023年，极氪汽车分别亏损45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元。此外，截至去年底，极氪汽车资产负债率达132%。同时，极氪汽车的研发投入不断上涨，2021—2023年研发投入分别为31.6亿元、54.46亿元、83.69亿元，累计研发投入近170亿元。

含着“金汤匙”的极氪汽车，急需增强“造血”能力。“造车作为重资产领域，传统车企孵化‘小号’帮助其成长，但为让‘小号’们适应市场竞争会放其‘单飞’。”中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，随着研发投入持续提升，极氪汽车对于资金需求量也随之增长，因此通过上市补充资金成为必然选择，一方面获取资金，另一方面也能获得更多资本支持。对于和吉利汽车分开上市的原因，极氪汽车在招股书中解释称，这是因为公司的品牌定位不同以及寻求运营、管理和财务独立性。

极氪汽车相关人士表示，本次上市的募集资金约45%将用于研发更先进的纯电动汽车技术与扩大产品组合；约45%将用于销售、营销以及扩大服务与充电网络；约10%将用于一般企业用途，包括营运资金需求，以支持业务运营。

“卷”向海外市场

在资金流“补仓”的同时，极氪汽车在美股上市更是为其全球发展铺路。

对于此次IPO，极氪汽车CEO安聪慧认为，极氪汽车上市仅是起点。他表示，“极氪汽车是全球品牌，一出生就面对全球市场。面对全球资本、用户、技术，美国是全球资本的聚集地，看好新能源汽车，这种战略性决定了我们的长期主义，这可以让极氪汽车全球管理更透明，也能更好地参与到全球竞争”。

安聪慧也为极氪汽车的发展指明了方向。目前，国内汽车市场“内卷”加剧，数据显示，今年前4个月新能源汽车国内销量为252万辆，同比增长34.4%。据乘联会发布数据，今年4月上半月中国新能源车市场渗透率突破50%。国内市场竞争加剧下，车企纷纷“卷”向海外市场。据统计，今年前4个月汽车出口量为182.7万辆，同比增长33.4%。其中，新能源汽车出口42.1万辆，同比增长20.8%。

面对市场变革，极氪汽车也已开启海外布局。据悉，极氪001、极氪X已在欧洲国家开启销售及交付。按照规划，今年极氪汽车将进入欧洲八国市场，随后将陆续进入东南亚、中东、南美、澳洲等50个国家和地区市场。同时，极氪汽车在全球拥有六大研发中心，超7000位全球研发人员，以全球标准体系打造所有车型。

“此次登陆美股将进一步提升极氪汽车的全球管理能力，为极氪汽车打通新的融资渠道，提升其在全球市场的知名度与影响力，助力极氪汽车更好布局海外市场。”颜景辉表示，作为“吉利系”高端新能源车品牌，通过极氪汽车赴美上市也有助于提升“吉利系”的品牌形象和国际影响力。安聪慧透露称，基于浩瀚—M架构，极氪汽车与Waymo合作的定制车型即将进入美国出行市场，其家用产品也即将在中国等市场进行投放。