一则拟购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（以下简称“华鲲振宇”）控制权的消息，让高新发展成为了算力牛股，曾在二级市场斩获了11连板。然而，筹划逾半年时间，高新发展的并购事项出现变数。4月18日凌晨，高新发展披露公告称，公司拟购华鲲振宇70%股权事项很可能无法按照当前方案继续推进。受该消息影响，高新发展4月18日“一”字跌停。

利好变利空

交易行情显示，4月18日，高新发展以跌停价49.9元/股开盘，公司当日全天封死跌停，截至收盘，公司总市值为175.8亿元，在卖一位置上有近17万手卖单在排队卖出。

消息面上，4月18日凌晨，高新发展披露了一则风险提示性公告，称公司原拟购华鲲振宇70%股权，截至公告披露日，标的公司所处行业受内外部环境影响，市场预期较高，公司未能与部分交易对方就本次交易作价达成一致意见，公司在发行股份购买资产的首次董事会决议公告后6个月内（2024年4月19日前）无法发出召开股东大会通知。公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商，本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进，是否变更方案或终止交易将根据相关规定于2024年4月19日公告。

据了解，高新发展最初曾在2023年9月27日披露了拟购华鲲振宇控股权的消息，华鲲振宇为算力产业企业，主要提供基于数据中心、人工智能处理器的自主品牌计算、存储等系列产品的设计、研发、生产、销售及服务。而高新发展的主营业务为建筑业和功率半导体。

通过上述并购预期，高新发展也跻身算力概念股，公司复牌后在2023年10月19日—2023年11月2日连续斩获了11个涨停板。另外，在今年算力概念的炒作下，高新发展在2月6日—3月19日也迎来一波暴涨，区间累计涨幅达164.02%。

4月18日凌晨，在风险提示公告中，高新发展也指出，截至公告披露日，公司股票收盘价较本次重大资产重组事项停牌前收盘价已上涨239.5%，由于本次交易预计将无法继续推进，可能导致公司股价下跌。

投融资专家许小恒对记者表示，上市公司终止投资者预期较高的并购，会在一定程度上打击投资者的情绪，这也会反映到公司股价上。

监管曾七问并购

实际上，高新发展跨界算力一事也曾遭到过监管关注，深交所就标的收入、作价等七大问题向公司下发了重组问询函。

重组预案显示，华鲲振宇2020年6月成立，2021年、2022年、2023年1—9月分别实现营业收入10.86亿元、34.24亿元、39.49亿元，实现的净利润分别为0.11亿元、0.43亿元、0.47亿元（未审数），收入规模变化较大。

深交所曾要求高新发展结合标的公司所处行业发展环境及趋势、行业竞争格局、产品销售（销量、单价、成本）、商业模式、客户结构、盈利模式及毛利率等变化情况，并对比同行业可比公司业绩变动，说明标的公司自成立开始收入规模大幅上升的原因及合理性、报告期内业绩的真实性。

另外，华鲲振宇100%股权预估值不超过30亿元。截至2023年9月30日，标的公司净资产为2.06亿元，按照标的公司100%股权预估值30亿元测算，标的公司评估增值率为1354.05%，对应静态市盈率为69.11，可比公司的静态市盈率32.68，静态市盈率明显高于可比公司。

对此，深交所也曾要求高新发展结合标的资产经营业务特点、市场可比案例、历史估值情况等，说明本次交易预估值的合理性。

据高新发展披露的2023年年报显示，公司报告期内营收、净利双增，其中实现归属净利润约为3.66亿元，同比增超八成。

针对相关问题，记者致电高新发展董秘办公室进行采访，对方工作人员表示，“相关问题以公司公告为准”。