歌尔股份昨日晚间发布2024年半年报。1-6月，公司实现营业收入403.82亿元，同比下滑10.6%；归母净利润12.25亿元，同比增长190.44%。

不过，歌尔股份上半年净利润实现大增，与上年同期基数较低不无关系。2023年上半年，歌尔股份归母净利润为4.22亿元，同比降幅为79.71%；2021年上半年和2022年上半年的归母净利润金额分别为17.31亿元和20.79亿元。

从产品来看，歌尔股份2024年上半年贡献收入最多的是智能硬件，收入金额为198.46亿元，占比49.15%；智能声学整机和精密零组件的收入分别为127.89亿元和63.09亿元，占比31.67%和15.62%。

半年报显示，与上年同期相比，歌尔股份智能硬件收入下滑了32.31%，智能声学整机和精密零组件的收入则分别同比增长了21.22%和38.19%。

据歌尔股份透露，公司的智能硬件主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。上半年，该业务的毛利率同比增长了3.37个百分点。

东吴证券研报指出，歌尔股份低毛利的游戏机业务因进入产品周期后段而出货量下滑，较高毛利率的XR眼镜头部客户产品迭代升级拉动出货量增长；财通证券也在研报中称，在XR领域，歌尔股份具有丰富的光学产品解决方案和深厚的研发制造能力，并与众多行业头部客户开展合作，未来有望充分受益于行业浪潮。

不过，多家券商同样提醒称，需警惕XR行业发展不及预期等一系列风险。近期，苹果公司发布了创新产品Vision Pro头显，歌尔股份成为代工厂之一，负责供应声学部件、遮光眼罩以及外接电池模组等，但立讯精密拿到了Vision Pro组装订单。

从地域来看，歌尔股份上半年的境外收入约370亿元，同比下滑11.85%；境内收入约34亿元，同比增长5.6%。

财务方面，截至2024年6月底，歌尔股份负债总额419.56亿元，资产负债率56.84%，与2023年底相比小幅下降；而账上的货币资金154.77亿元，与2023年底相比有所上升；应收账款和存货分别达到了111.45亿元和118.89亿元。