深陷困境的威马汽车科技集团有限公司(以下简称“威马集团”)，终于迎来一则难得的好消息——法院已裁定受理威马集团重整。

1月4日，威马集团汽车品牌(以下简称“威马汽车”)相关负责人对记者表示，预重整期间，威马汽车已完成审计评估、债权申报、资产核查等工作，并与多个意向投资人接洽取得初步成果。

根据公告，上海市第三中级人民法院于2023年10月7日受理了威马集团的预重整申请。此后，威马集团于2023年12月13日向上海市第三中级人民法院正式提交了预重整转重整的申请；2023年12月29日，上海市第三中级人民法院裁定受理；2024年1月2日《民事裁定书》已送达威马集团。

威马汽车曾与“蔚小理”并称造车新势力“四小龙”，但此后发展停滞、深陷债务危机，再到如今被法院受理破产重整申请，威马汽车可谓命途多舛。而此番开启破产重整，谁将成为威马汽车的“白衣骑士”？

记者查阅公告了解到，威马汽车声称目前已与多个意向投资人接洽并取得初步成果。此前，美股上市公司开心汽车曾经和威马汽车签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的威马汽车100%股权。目前来看，开心汽车成为威马“白衣骑士”的可能性最大，但不排除其他意向投资人参与。

2023年11月份，开心汽车董事长兼首席执行官林明军曾对外透露，与威马汽车的并购事宜分为三个阶段：第一个阶段是前期的商谈和TS(并购意向书)的签署；第二个阶段是开展审计尽调、法律尽调、财务审计等工作；第三个阶段是双方正式签署SPA并购协议，并报送纳斯达克交易所进行审批，完成并购的法律流程。

但值得注意的是，拯救濒危整车企业的投资风险非常大。此前诸多案例中也是失败居多。早在2019年1月份，长盛兴业以39.73亿元收购北京宝沃67%的股权，同年3月份，神州优车以41.09亿元收购长盛兴业持有北京宝沃67%的股权，成为第一大控股股东。然而，宝沃汽车最终还是于2022年11月份被法院裁定破产。

另一桩行业知名的重整案例是众泰汽车。2021年10月份，江苏深商控股集团有限公司成为众泰汽车的重整投资人，投资金额20亿元，成为第一大股东。但2023年12月22日，众泰汽车在投资者互动平台表示，公司实际控制人已由黄继宏变更为无实际控制人。

聚焦威马汽车的负债状况，据威马汽车招股书显示，截至2021年底，威马汽车的资产负债率已高达202.36%，远超破产警戒线。2019年至2021年，威马汽车始终处于亏损状态，且亏损逐年加剧，三年分别亏损41亿元、51亿元、82亿元，累计亏损高达174亿元。

2023年，威马汽车接连陷入裁员停薪、停工停产、门店关闭、股权冻结等风波。2023年2月份，威马汽车大部分员工被停薪留职；3月份，上海市青浦区消费者权益保护委员会针对威马汽车发布消费警示；6月份，在此前缩小工资发放范围后，威马汽车内部已经只有总监及以上的中高层有工资。

面对各方压力，威马汽车曾决定发起复工复产自救。威马汽车CEO沈晖彼时回应称，威马汽车正通过一系列降本增效措施“全力保障复工复产”。但业内普遍认为，“断粮”已久的威马汽车复工复产已基本无望。

对此，贝隆律师事务所诉讼律师马向对记者表示，威马汽车提交的破产重整申请被法院受理，只是公司自救的第一步。一旦法院同意威马汽车的申请，那威马汽车必须在6个月内完成重整计划草案的提交或申请延期，否则只能宣布破产清算。

在马向看来，威马汽车结局无外乎两种，破产重整成功或失败。但不容乐观的是，即便威马汽车破产重整成功，也只是恢复正常经营，结合目前威马汽车的自身状况和车市竞争格局，威马汽车后续生产经营仍然将面临极大挑战。

截至目前，威马汽车并未公布最新的债务情况，但据天眼查APP数据显示，目前威马汽车累计被执行总金额超1亿元，旗下公司股权累计被冻结超百亿元。