近日，天融信2024年半年报发布。报告期内，天融信实现营业收入8.73亿元，同比下滑13.07%；实现归母净利润-2.06亿元，同比减亏2.98%。

天融信上半年实现减亏，主要得益于费用的控制。天融信在半年报中称，公司持续推进提质增效战略，期间总费用同比下降了2.63%，其中研发费用和管理费用分别下降了5.8%和30.64%。在上述因素影响下，天融信上半年的毛利率增长7.86个百分点，经营活动产生的现金流量净额同比增长了15.44%。

事实上，天融信自2023年就持续用降成本的方式增厚现金流。2023年，天融信“三费”整体同比下降2.57%，其中管理费用和研发费用分别下降32.58%和6.35%。

不过，与管理费用和研发费用的下降不同，天融信持续保持营销的投入。继2023年销售费用上升13.17%后，天融信今年上半年销售费用为4.59亿元，同比增长9.71%，其中广告宣传费707.83万元，同比增长58.66%。

此外，半年报提到，公司上半年诉讼(仲裁)案件共计59件，其中历史遗留35件，新增24件。59个案件中，有19件为劳动争议纠纷，其中4件为原告；15件为被申请人/被告。2023年年报显示，天融信2023年底在职员工的数量合计6238人，与2022年底相比减少5.28%，而2024年3月末进一步减少至5697人。上述诉讼仲裁案件，或部分源于此。

国企客户收入持续下滑

目前，天融信主要产品包括基础安全产品、大数据与态势感知产品及服务、基础安全服务和云计算与云安全产品及服务，前三项产品上半年收入全线下滑，同比降幅分别为20.01%、12.03%和9.45%。

不过，云计算与云安全产品及服务上半年收入1.32亿元，同比增幅为20.19%，占总收入的比例为15.13%。天融信在财报中将云安全、云计算和信创安全描述为“新方向新业务”，三项收入同比增幅分别为 51.52%、35.80%和22.99%。

有业内人士称，天融信上述业务自2021年起就展现强劲增长势头并延续至今，有望构筑持续稳健成长新引擎。天融信此前与投资者交流时也表示，每年公司内部的云计算业务目标都是100%同比增长。

从客户类型来看，天融信上半年来自政府及事业单位、国有企业、商业及其他的收入分别为4.25亿元、2.47亿元和1.95亿元，同比降幅分别为20.01%、5.61%和6.24%。

实际上，天融信2023年来自国有企业客户的收入就已经下滑了26.3%。天融信当时给出的解释是，2023年下滑是阶段性、短期情况，预计2024年国有企业行业恢复会更快。

多管齐下“救市”效果不佳

业绩表现不佳的天融信，二级市市场股价也是萎靡不振。自2020年3月以来跌幅超过了八成(后复权价)，截至8月16日收盘每股报价4.34元。

不过，天融信在提振投资者信心方面做了诸多努力。

今年2月1日，天融信发布公告称，计划回购公司股份用于后续实施股权激励计划或员工持股计划，回购总金额为3000万元-6000万元。截至7月30日，该回购计划实施完毕，累计回购112.32万股，成交总金额为5999.88万元。

今年2月-8月，天融信董事长、总经理李雪莹，董事孔继阳和吴亚飚合计增持129.22万股，总耗资金额926.11万元；8月1日，天融信第一大股东郑钟南斥资300万元增持，增持目的是基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票长期投资价值的认可。

不过，在今年二季度，天融信遭到了香港中央结算和全国社保基金一零二组合的减持，减持数量分别为1065万股和2146.53万股。从整个上半年来看，香港中央结算有限公司增持了1054.12万股，而全国社保基金一零二组合减持了2219.5万股。