疫苗行业龙头重庆智飞生物制品股份有限公司(简称“智飞生物”）12月9日曝出了多笔大宗交易，共计有1680万股被交易，占上市公司总股本的比例为1.05%，成交价格41.30元，成交金额高达6.94亿元。

12月10日，智飞生物股价在低开0.8%后转为迅速拉升。截至12月10日收盘，股价最终上涨3.85%，收报47.75元/股，全天成交6.46亿元，总市值为764亿元。

公开资料显示，12月9日当日，智飞生物共计发生了4笔大宗交易。4笔交易成交价格均为41.30元，卖方营业部为华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部。其中第1笔成交480.00万股，成交金额19824万元，买方营业部为中信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部。而第2、3、4笔成交价格均成交400.00万股，成交金额16520万元，买方营业部分别为中国国际金融股份有限公司上海分公司、兴业证券股份有限公司上海分公司、国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部。而智飞生物12月9日收盘价为45.98元，这4次大宗交易相当于让利7682.4万元。

根据智飞生物同日发布的公告，这是该公司再度迎来的由其大股东操作的一波减持。其《关于控股股东通过大宗交易转让股份的公告》称，智飞生物收到公司控股股东、实际控制人蒋仁生的告知函，蒋仁生于2019年12月9日通过深圳证券交易所大宗交易方式转让公司无限售流通股份1680万股，占公司总股本的1.05%，转让股份均价为41.30元。在转让完成之后，蒋仁生持有股份总计83324万股，占比52.08%。

此外，公告声明，蒋仁生本次将部分股份转让给战略投资者，有利于优化公司股权结构，降低公司控股股东及参股子公司重庆智睿投资有限公司经营风险;此举不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，亦不会对公司治理结构及持续经营产生影响。

自2010年9月28日上市以来，蒋仁生及一致行动人累计减持的股份占总股本的比例约3.798%。公告备注显示，蒋仁生于2015年7月15日、16日以竞价交易方式累计增持公司股份222万股，约占当时总股本(8亿股)的0.28%;2019年7月19日，蒋仁生曾通过大宗交易转让1600万股以实施员工持股计划，占公司总股本的1%，故蒋仁生自2014年3月7日披露股份变动公告以来累计减持变动比例为1.77%。

据中国经济网记者查询发现，2019年7月19日，智飞生物发生了一笔大宗交易，成交价格41.22元，成交量1600万股，成交金额65952万元，买方营业部为华泰证券股份有限公司重庆春晖路证券营业部，卖方营业部为华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部。

这一交易的缘由需要追溯到2019年6月4日，智飞生物第四届董事会审议通过员工持股计划，并于同月底获得股东大会投票表决通过。按照规划，上述信托计划拟以大宗交易方式，购买控股股东持有的智飞生物股票或其他方式获得的股票。所以7月19日蒋仁生的卖出就是发生在这种背景下。

7月22日，智飞生物发布相关公告《关于第二期员工持股计划实施进展暨公司控股股东减持股份的公告》称，公司于2019年7月22日收到控股股东、实际控制人蒋仁生减持股份的告知，为实施公司第二期员工持股计划，蒋仁生于2019年7月19日通过深圳证券交易所大宗交易系统向信托计划减持其持有的公司无限售条件流通股份1600万股，减持股份占公司总股本的1.00%，公司第二期员工持股计划买入该股份。

值得一提的是，据证券时报报道，7月19日，智飞生物收盘价为45.73元/股，而员工持股计划价格则为41.22元/股，折价约10%，相当于实控人让利超过6500万元。

综合上述2次减持，智飞生物实际控制人蒋仁生分别减持6.60亿元和6.94亿元，也就是说，自2019年7月至今的不到半年时间里，蒋仁生实际减持套现多达13.54亿元。

对于连续减持，蒋仁生在接受媒体采访时表示，“多年来，从未参与炒股、炒房以及其他高消费，包括上市公司每年的分红及其他个人资金均是用于对重庆智睿的发展中，重点投入高端生物制药、生物技术的开发和产业化......近四年来，已对重庆智睿投资超过34亿元，项目总投资已超过50亿元，未来投资将达到百亿级别......实事求是的讲，给予重庆智睿的都是自己真金白银投入，此次减持也是为了偿还银行贷款及解决股权质押问题，有效降低经营风险。”

天眼查资料显示，重庆智睿投资有限公司是智飞生物与控股股东蒋仁生共同出资设立的股权投资公司，注册资本10亿元。目前，重庆智睿的主营业务是利用自有资金从事生物医药投资，现已投资设立9家子公司，主要致力于高端的生物制药、先进的生物技术的开发和产业化，采取仿制、仿创、创新三路并行。蒋仁生持有90%股份，智飞生物持有10%。

除了减持，实控人蒋仁生还有相当数量的股份处于质押状态。关于蒋仁生最近的股份质押的信息更新是在2019年11月18日。智飞生物发布《关于公司控股股东部分股份解除质押的公告》称，2019年11月15日，公司实控人蒋仁生解除了1624万股质押股份，占其持股的1.91%，占公司总股本比例为1.02%。截至公告披露日，实控人蒋仁生持有8.50亿股，持股比例53.13%，质押股份2.82亿股，占其持股的33.17%，占公司总股本比例为17.62%。其一致行动人蒋凌峰持有8640万股，持股比例5.4%，无质押股份;一致行动人蒋喜生持有1320万股，持股比例0.83%，质押70万股。

在实控人接连减持的同时，智飞生物在今年的前三个季度中实现了营收、净利和销售费用的快速上涨。智飞生物三季报显示，2019年前三季度，智飞生物实现营业收入76.66亿元，同比大增119.35%;归母净利润17.63亿元，同比增长62.25%;扣非后归母净利润17.98亿元，同比增幅64.17%;每股收益1.1018元，增幅62.24%。其中第三季度营收为26.27亿元，同比增长84.64%;净利润6.16亿元，同比增长52.39%。

同期，智飞生物的营业成本为44.51亿元，同比增长195.27%，销售毛利率为41.49%，同比下滑14.93个百分点。销售费用前三季度达7.09亿元，同比增长50.08%，与2018年全年销售费用几乎持平。研发费用1.05亿元，同比增长19.25%。经中泰证券计算，智飞生物销售费用率9.24%，管理费用率1.65%，研发费用率1.36%，财务费用率0.65%。

智飞生物的业绩增长得益于HPV疫苗系列增长动力强劲。中检院2019年前三季度批签发数据，4价HPV批签发396.8万支，9价HPV疫苗批签发187.7万支，目前HPV疫苗依然处于供不应求的状态，9价预约周期在半年以上，4价预约周期在3个月以上，HPV疫苗的高需求会持续推动公司这一块业务的高增长。其他疫苗情况，前三季度中检院批签发三联苗428.1万支，批签发有所下降，公司预计销售300万支，全年预计可以达到400万支，五价轮状病毒疫苗批签发299.2万支，

在研方面，四价流感疫苗进入III期临床，23价肺炎多糖疫苗已经完成III期临床招募，冻干人用狂犬疫苗(MRC-5细胞)在临床III期，15价肺炎结合疫苗在I期临床，四价重组诺和病毒疫苗(毕赤酵母)获批临床。

此外，上文中提到的蒋仁生重金投入的重庆智睿多项在研产品已进入临床阶段。今年10月，国家发展改革委下发《关于加快推进战略性新兴产业产业集群建设有关工作的通知》，公布第一批66个国家级战略性新兴产业集群名单，由重庆智睿牵头打造的巴南生物医药产业集群成为重庆唯一入围项目。

据证券时报报道，2019年初，重庆智睿旗下重庆精准生物技术有限公司(简称“精准生物”)研发的“pCAR-19B细胞自体回输制剂”，已获得国家药品监督管理局药物临床试验默示许可。精准生物披露，2019年2月2日，“pCAR-19B细胞自体回输制剂”获得国家药品监督管理局药物临床试验默示许可，该药由精准生物自主研发并拥有自主知识产权。智飞生物联手实控人合计持股精准生物超过50%，并握有重庆智睿旗下研发技术成果、产品或股权的优先购买权。

而重庆智睿旗下另一家子公司重庆宸安生物则专注于糖尿病治疗性药物研发和生产，创新性地开发出了新型酵母及大肠杆菌表达系统，建立了重组蛋白化学修饰技术平台。